1. Pojam izvora sredstava
- Izvori sredstava pokazuju poreklo finansiranja sredstava kojima preduzeće raspolaže.
- Odgovaraju na pitanje: odakle potiču sredstva za poslovanje.
2. Klasifikacija izvora sredstava
Najčešći kriterijumi:
- Prema vlasništvu
- Prema ročnosti
3. Izvori sredstava prema vlasništvu
a) Sopstveni izvori
- Ulozi vlasnika (novac ili stvari)
- Akumulirana (neraspoređena) dobit
- Čine sopstveni kapital preduzeća
- Dati su na neograničeno vreme
- Poslednji se vraćaju u slučaju likvidacije
b) Pozajmljeni (tuđi) izvori
- Obaveze prema bankama, dobavljačima, zaposlenima i dr.
- Imaju:
- jasno definisan rok vraćanja
- obavezu plaćanja kamate (cena za korišćenje kredita)
- Predstavljaju zaduženost preduzeća
v) Ostali izvori
- Pokloni, donacije, testamenti i sl.
4. Izvori sredstava prema ročnosti
- Kratkoročni izvori – dospevaju u roku kraćem od 1 godine
- Dugoročni izvori – raspoloživi duže od 1 godine
5. Finansijska struktura preduzeća
- U praksi se najčešće koristi kombinacija sopstvenih i pozajmljenih izvora
- Odnos ovih izvora određuje:
- finansijsku samostalnost
- stepen zaduženosti
6. Finansijska samostalnost i zaduženost
- Finansijska samostalnost = sopstveni / ukupni izvori
- Finansijska zaduženost = pozajmljeni / ukupni izvori
➡️ Veće učešće sopstvenih izvora = veća samostalnost
➡️ Veće učešće pozajmljenih izvora = veća zaduženost
7. Uticaj zaduženosti na poslovnu politiku
- Visoka zaduženost:
- smanjuje autonomiju preduzeća
- omogućava poveriocima uticaj na odluke
- Preduzeća teže većoj nezavisnosti u vođenju poslovanja
8. Finansijska ravnoteža
Preduzeće ima finansijsku ravnotežu ako:
- Sredstva i izvori su usklađeni po obimu i rokovima
9. Vreme vezanosti sredstava
- Predstavlja vreme potrebno da se sredstvo pretvori u novac
- Razlikuju se:
- Osnovna sredstva – dugoročno vezana
- Obrtna sredstva – kratkoročno vezana
10. Načelo finansijske stabilnosti
- Osnovna sredstva → dugoročni izvori
- Obrtna sredstva → kratkoročni izvori
Koeficijent finansijske stabilnosti:
- dugoročno vezana sredstva / dugoročni izvori ≤ 1
11. Posledice neusklađenosti
- Ako su dugoročna sredstva > dugoročni izvori:
- deo je finansiran kratkoročno
- ugrožena je likvidnost (sada i u budućnosti)
- Ako su dugoročni izvori veći:
- stvara se likvidna rezerva
- obezbeđuje se trajna likvidnost